Si el objetivo de Trump era aislar y debilitar a China, los últimos números de exportación sugieren que podría estar ocurriendo lo contrario.
Qi Liguang/VCG via Getty Images
China registró un récord superávit comercial de $586 mil millones en la primera mitad de 2025, desafiando las expectativas mientras las fábricas parecían superar las amenazas arancelarias del presidente Donald Trump. Las exportaciones de junio aumentaron un 5,8% interanual, muy por encima de las previsiones, ya que las empresas chinas desplazaron las ventas a mercados fuera de EE.UU.
¿Qué hay detrás del aumento? Los números cuentan una historia compleja.
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Por un lado, hay poca duda de que la política comercial de EE.UU. bajo la administración Trump está interrumpiendo significativamente los flujos globales. Las importaciones oceánicas de EE.UU. desde China cayeron casi un 30% en junio, según Descartes, una firma de datos de cadena de suministro. Esa fuerte caída siguió a una oleada de envíos adelantados a principios de la primavera.
Una caída así sería significativa con cualquier socio comercial importante. Pero China exporta más a EE. UU. que prácticamente cualquier otro país, y los bienes enviados por mar representan casi dos tercios de los flujos entre China y EE. UU. Así que el hecho de que las cifras generales de exportación de China continúan aumentando – aumentando casi un 6 % en medio de tensiones con EE. UU., su socio comercial más importante – es llamativo.
Una razón para el aumento de las cifras de exportación podría ser la desviación: bienes chinos siendo redirigidos a través de países como Vietnam, Tailandia o Indonesia. Y es cierto que estas naciones han visto picos de exportación, incluso mientras las importaciones de EE. UU. desde China colapsan. De hecho, las cifras de exportación de junio incluyeron un aumento del 17 % a los miembros de la ASEAN, con Tailandia, Malasia, Indonesia, Camboya, Laos, Vietnam, Myanmar, Brunei y Filipinas entre ellos.
Pero las exportaciones de China a la ASEAN han ha estado aumentando bruscamente durante varios años, impulsado por acuerdos regionales, cambios en las cadenas de suministro y una demanda genuina de uso final en el país, especialmente a medida que el sudeste asiático se convierte en un centro de manufactura global y en un consumidor por derecho propio. El aumento del 17% en junio encaja dentro de esa tendencia más amplia y no es, por sí solo, evidencia sólida de reenvío. Por lo tanto, la cifra podría simplemente reflejar un crecimiento comercial normal, especialmente a medida que los envíos de China a otros socios principales no estadounidenses de todo el mundo aumentaron rápidamente, también.
Sin embargo, la administración Trump ha citado preocupaciones por el reenvío para justificar los nuevos aranceles. Sus últimas cartas comerciales incluyen un 40% de impuestos sobre bienes que considera redirigidos, el doble de la tasa aplicada a algunas exportaciones directas. En el caso de Vietnam, la Casa Blanca afirma que el 40% de las exportaciones a los Estados Unidos son bienes chinos disfrazados. Pero los expertos dicen que esa cifra es difícil de verificar y probablemente inflada significativamente.
Los especialistas en comercio también advierten que sin un estándar transparente — típicamente determinado a través de "reglas de origen" detalladas — la aplicación se vuelve confusa y el riesgo de extralimitación crece. "Transbordo" podría terminar cubriendo insumos chinos legítimos utilizados en la fabricación regional, no solo productos reetiquetados destinados a eludir aranceles.
En ese caso, las consecuencias podrían ser amplias. Apuntar a estos flujos podría aumentar los precios para los consumidores estadounidenses y complicar las cadenas de suministro ya frágiles, más aún si las reglas cambian más rápido de lo que las empresas pueden adaptarse.
Otra posibilidad para el auge de las exportaciones chinas: La política de EE.UU. podría estar, en efecto, helping China. Al apuntar a un gran número de países con aranceles — no solo a China sino también a aliados de larga data como la UE, México, Japón y Corea del Sur — la administración Trump pudo haber creado un incentivo para que otros países profundicen los lazos comerciales con Beijing, creando efectivamente más demanda de productos chinos, no menos.
De manera similar, una encuesta reciente de Invesco encontró que casi el 60% de los fondos soberanos globales planean aumentar sus inversiones en China durante los próximos cinco años, citando la fortaleza del país en tecnología avanzada y energía limpia. Eso es una señal de que los vientos en contra geopolíticos pueden estar empujando el capital hacia, no lejos de, Beijing.
Si es así, tal resultado sería irónico. Si el objetivo de Trump era aislar y debilitar a China, los últimos números de exportación sugieren que puede estar ocurriendo lo contrario.
