El costo de la vivienda, que sigue aumentando obstinadamente, está afectando la percepción de los consumidores sobre la salud económica en general.
Andrew Lichtenstein/Corbis via Getty Images
A un informe fresco sobre la inflación de la Oficina de Estadísticas Laborales trajo algunas buenas noticias el viernes, con el Índice de Precios al Consumidor de enero presentando un 2.4%, un poco por debajo de las estimaciones del 2.5%. Eso sugiere que la política de la Reserva Federal, que ha llevado a tres recortes de tasas de interés en los últimos seis meses, está ayudando a moderar la terca inflación que ha afectado a los consumidores desde las secuelas de la pandemia.
Sin embargo, no son todas buenas noticias. Si se excluyen los alimentos y la energía — los puntos de datos que tienden a fluctuar más — la inflación subyacente sigue siendo algo alta en un 2.5%.
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Esto es lo que hay que saber.
¿El problema? Los costos de vivienda, que aumentaron un 3.0% durante el año y representaron la mayor parte del aumento mensual de enero. Los alquileres y los pagos hipotecarios siguen siendo obstinadamente altos y, año tras año, aumentaron a un ritmo superior a otros costos como los comestibles y la gasolina.
El informe del IPC sugiere, en general, que la inflación realmente se está "enfriando" lentamente, como inevitablemente se expresa en las noticias financieras, acercándose al objetivo del 2% de la Fed. Pero la inflación que queda es posiblemente la más persistente, que tiende a aparecer en el costo de la vivienda, además de servicios al consumidor cotidianos como el internet del hogar.
Algunos artículos que es bueno tener aumentaron particularmente de manera pronunciada, con las tarifas aéreas subiendo un 6.5% sobre los números de diciembre. El precio de "cuidado personal" también se disparó en una base mensual y anual, subiendo un 5.4% entre enero de 2025 y enero de 2026. Eso significa que los consumidores están pagando más por manicuras, en la barbería y en el pasillo de pasta de dientes.
El punto más brillante en el nuevo informe es precios de la energía en caída, incluidos los precios del gas que bajaron un 7.5% interanual. Eso no será una sorpresa si has notado, últimamente, que parece que estás pagando menos en la gasolinera. Y en teoría, la caída de los precios del gas debería hacer que los consumidores se sientan bien, proporcionando un impulso diario. Pero cuando el alquiler sigue subiendo, ese efecto probablemente se atenúe.
Los economistas generalmente consideran que la vivienda es la parte más pegajosa y obstinada del rompecabezas de la inflación—que es una de las razones por las cuales representa alrededor del 35% del IPC general. Mientras que los consumidores pueden reducir las comidas para llevar y los Ubers, la vivienda es lo contrario de discrecional o incluso flexible.
También es difícil de alcanzar desde un punto de vista político, en el sentido de que la política monetaria no puede construir apartamentos. La política de la Fed afecta los costos de los préstamos en general. Aun así, la construcción de viviendas y los alquileres ocurren considerablemente más adelante en la línea de tales insumos. Por lo tanto, los costos de la vivienda pueden arrastrarse significativamente incluso cuando la inflación disminuye en otros lugares.
En resumen, los presupuestos familiares pueden estar beneficiándose en algunas áreas, pero es probable que los consumidores estadounidenses todavía sientan como si la inflación fuera difícil. Esencialmente: Un llenado de $50 en el BP $BP local es agradable, pero cuando te enfrentas a otro aumento de alquiler, esa es la partida que pesa en tu mente.
