Las elecciones presidenciales podrían provocar un aumento de la volatilidad en el mercado de valores, dice un estratega

Peter Repetto, estratega de inversiones de iCapital, habló con Quartz para la última entrega de nuestra serie de videos «Inversión inteligente».

Mire la entrevista de arriba y consulte la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para mayor brevedad y claridad.

ANDY MILLS (AM): La encuesta más reciente mostró Trump y Harris empatados, lo que podría conducir a una elección disputada. ¿Qué prevé que suceda en el mercado si ese es el caso?

PETE REPETTO (PR): Creemos que la volatilidad probablemente debería aumentar de cara a las elecciones presidenciales. Si observamos históricamente cómo el índice VIX se ha movido hacia el período previo a las elecciones presidenciales, por lo general vemos un aumento de alrededor de 10 puntos desde principios de agosto hasta básicamente fines de octubre y luego comienza a disminuir un poco hacia las elecciones, tal como tuvo ese movimiento más alto en volatilidad. Por lo tanto, no sería tan sorprendente para nosotros si viéramos un aumento en la volatilidad aquí. Vimos un aumento a principios de agosto, pero sabes, si posteriormente se negociara un poco más bajo, también diría que si nos remontamos a las elecciones de 2020, vimos un aumento de 11 puntos en el índice VIX en las últimas dos semanas de octubre en el período previo a las elecciones de 2020. Entonces, al pensar en eso, tomó algunos días descubrir el resultado final de esa elección. Si esta noche de elecciones se convierte en días de elecciones, entonces no sería sorprendente que la volatilidad se elevara un poco durante ese episodio.

AM: El índice VIX está fuertemente correlacionado con una caída pronunciada del mercado. ¿Es eso lo que estamos esperando? no ¿diciendo aquí?

Relaciones públicas: Podría ser, y hablamos de esto en nuestro último artículo de iCapital Market Pulse, donde podríamos tener un octubre agitado y eso sería un riesgo potencial. Ya sabes, parece que los mercados, al menos en base a Harris, están muy centrados en posibles aumentos de impuestos y luego... Desde la perspectiva de Trump, los posibles aumentos de aranceles no solo podrían afectar las expectativas de ganancias para el próximo año, sino que también podrían afectar el crecimiento económico. Por lo tanto, creemos que los participantes del mercado están concentrados en esto, dado el hecho de que los datos económicos han sido sólidos y resistente, ¿cuáles son los riesgos en ese caso? Entonces, si bien sí, eso podría correlacionarse con cierta consolidación en los mercados en el período previo a las elecciones. Lo que nos resulta interesante es que, independientemente de qué partido ocupe la Casa Blanca, en realidad, normalmente se ven ganancias bastante buenas en S&P 500 el año siguiente a las elecciones, con un rendimiento medio que básicamente ronda el 16 %. Por lo tanto, aunque podríamos ver volatilidad en el corto plazo, creemos que los inversores deberían capear el temporal o aumentar las asignaciones que eliminaron del riesgo antes de las elecciones.

AM: Hablamos sobre el índice de miedo, que generalmente aumenta antes de una elección. ¿Cree que esto continuará después de la elección por algún conjunto particular de riesgos o razones?

Relaciones públicas: Podría, pero creo que una vez que superemos las elecciones y, como saben, hemos visto esto históricamente a lo largo de diferentes ciclos presidenciales, comienza a bajar una vez que superamos las elecciones. Y si bien existen riesgos para ciertas propuestas de políticas de ambos candidatos, creo que los mercados tendrán más certeza sobre cómo se verá eso durante los próximos cuatro años. Por lo tanto, pueden comenzar a tener más confianza en sí mismos. reflejarán con mayor precisión, bien, ¿cómo serán las proyecciones de crecimiento económico? ¿Cómo serán las expectativas de ganancias? Entonces, una vez que comencemos a obtener más ese resultado, una vez que el resultado se vuelva evidente, los mercados podrán comenzar a reflejarlo con mayor precisión. Entonces, probablemente esperaríamos que la volatilidad comience a disminuir o comience a regresar a tal vez más del promedio que hemos visto hasta ahora este año.