El oro sigue rompiendo récords, un movimiento extremo para un activo que típicamente registra ganancias anuales de un solo dígito. Ken Griffin de Citadel lo llama "realmente preocupante".
Sven Hoppe/picture alliance via Getty Images
Los precios del oro han batido récords esta semana, superando brevemente los $4,000 por onza por primera vez en la historia.
Esto culmina un aumento cercano al 50% en 2025 que ha convertido al "refugio seguro" más antiguo de las finanzas en una de las inversiones más populares y aparentemente más concurridas del mundo.
El aumento es un movimiento marcadamente extremo para un activo que típicamente presenta ganancias anuales de un solo dígito. La última vez que el oro subió tan rápido fue hace más de cuatro décadas, durante la inflacionaria década de 1970, cuando los precios subieron más del 200% en un solo año.
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Desde entonces, incluso crisis como la de 2008 o 2020 rara vez han producido un impulso siquiera aproximadamente comparable. Los retornos del oro en 2024 fueron históricamente elevados alrededor del 25%, pero el aumento de 2025 es aún más dramático.
En total, el aumento de casi el 50% hace que 2025 parezca menos un mercado alcista y más como un claro retorno a la psicología febril de las épocas más dramáticas del oro, con el miedo, no la codicia, impulsando la demanda.
En una entrevista con Bloomberg, el fundador de Citadel, Ken Griffin, llamó al aumento del oro “realmente preocupante”, advirtiendo que los inversores ahora están tratando el oro como más seguro que el dólar. La inquietud de Griffin destaca una ansiedad más profunda: que la fe en las instituciones de EE. UU. y en el dólar como moneda de reserva mundial se está erosionando.
“Estamos viendo una inflación de activos sustancial lejos del dólar”, Griffin dijo el lunes., describiendo la economía estadounidense como “en un poco de subidón de azúcar”.
Como subrayan los comentarios de Griffin, los expertos ven en gran medida el ascenso del oro como impulsado por las compras de los bancos centrales, lo que puede marcar un alejamiento de la acumulación de USD. Los factores relacionados incluyen un prolongado cierre del gobierno de EE.UU., la inestabilidad de EE.UU. en general (incluyendo preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal), y la popularidad de los ETF de oro, que a su vez crean demanda para el metal precioso. Juntos, estos factores han animado a los inversores globales a deshacerse de dólares y acumular metales preciosos y Bitcoin, lo que se conoce como el "comercio de devaluación".
Antes del hito récord de esta semana, bancos como JPMorgan $JPM y Goldman Sachs $GS habían pronosticado oro a $4,000 para el próximo año. Simplemente llegó temprano.
