David Dietze, director general y estratega de inversiones senior de Peapack Private Wealth Management, habló con Quartz para la última entrega de nuestra “Inversión inteligente” ” serie de vídeos.
Mire la entrevista arriba y consulte la transcripción a continuación. La transcripción de esta conversación ha sido ligeramente editada para mayor extensión y claridad.
ANDY MILLS (AM): Ha sido una gran semana para las empresas de IA. Nvidia y AMD lanzaron chips a principios de esta semana. Ahora Intel tiene un nuevo chip out. ¿Quiénes serán los grandes ganadores y perdedores en este espacio?
DAVID DIETZE (DD): Creo que el mercado está diciendo en este momento que Nvidia es el equipo a vencer. Por supuesto, están surgiendo una nueva generación que se encargará de todas las necesidades de estas diversas empresas de IA. Ya sabes, la pregunta es cuánto tiempo les tomará a otras empresas ¿ponerse al día con ellos? Porque cuando miras los márgenes que Nvidia tiene, ya sabes, 60, 70, 80 % de margen, tienen un gran objetivo en sus espaldas. Así que todas estas empresas alrededor del mundo están diciendo, haga lo que haga Nvidia, queremos tener Algunos. Y entonces la pregunta es cuánto tiempo podrán mantener ese liderazgo. Ciertamente, Qualcomm es un jugador y quién sabe qué dirán los chinos. lo han hecho, pero ciertamente tampoco querrán quedarse atrás en el polvo.
AM: Mencionaste márgenes. ¿Crees que los competidores de Nvidia van a consumir su participación de mercado bajando los precios?
DD: ¿A más largo plazo? Absolutamente. Pero creo que con Hopewell y Bracewell estas diversas generaciones de chips, Nvidia tiene, primero tienen que tener el mismo producto antes de que puedan comenzar a subvaluarlo. Quiero decir, por ejemplo, sabes que no vas a rebajan a Cadillac si estás ofreciendo a la gente un Volkswagen. Entonces creo que ese es tu problema y es por eso que Nvidia tiene, dicen, Una ventaja de 12 a 24 meses en términos de desarrollo de chips que otros simplemente no pueden ofrecer al mercado y es por eso que sí pueden. Salga con la suya cobrando lo que el mercado admita.
AM: ¿Es usted comprador de Nvidia?
DD: La respuesta es no. No soy dueño de Peapack donde trabajo. Tenemos acciones de Nvidia, pero no una ponderación completa del mercado. El problema, por supuesto, son las valoraciones, las exageraciones y demás. Y después de haber hecho este juego durante suficiente tiempo, A veces, lo que parece tan obvio no es la mejor opción de inversión. De hecho, hubo un gran artículo en Wall Street. El otro día, '¿Estamos en el pico de IA?', en términos del mercado, donde todo está tan convencido de que es la única manera de hacerlo en la ciudad, que los precios de las acciones ya pueden haberlo incluido. Ahora, ¿la IA cambiará las cosas? Sí, pero eso Siempre toma mucho más tiempo de lo que crees para desarrollarse. Y es por eso que estamos buscando algunos de los picos y palas. para la revolución de la IA. Entonces, por ejemplo, las computadoras Dell funcionan bastante bien. ¿Ahora fabrican chips de IA como Nvidia? No, pero van a diseñar computadoras portátiles y otros equipos auxiliares que la gente tendrá que comprar para aprovechar las chips dentro de Nvidia. Así que ese es un ejemplo de un juego derivado que creemos que podría tener mucho sentido.
AM: Entonces,¿tal vez Dell?
DD: Sí, a Dell le ha ido bastante bien. Pero ahora estamos mirando, por ejemplo, a Hewlett Packard, que también fabrica computadoras. debería seguir cotizando alrededor de ocho o nueve veces las ganancias. Si recuerda, Dell era una ganga con ocho o nueve veces las ganancias. Ahora es aproximadamente 25 veces veces las ganancias. Y de hecho, aunque alcanzaron todos sus objetivos en sus ganancias recientes, su perspectiva era sólo una poco menos que la llamada “perspectiva susurrante” estaba en la calle y las acciones retrocedieron bruscamente. Así que siempre hay que estar cuidado cuanto estás pagando.
AM: Cuando pienso en Hewlett Packard e incluso en Dell, pienso en impresoras. Así que escucharlos en una conversación junto a Nvidia y Los chips de IA son realmente interesantes para mí.
DD: Sí, absolutamente. Quiero decir, sí, puedo recordar Gateway cuando compré mi primera computadora portátil. Pero todas estas empresas se están reinventando. ellos mismos. El desafío como inversores es decir: tenemos un tema aquí. Tenemos IA, que aumentará la productividad por 10, 20, cien veces, pero desde el punto de vista de la inversión, lo que ya está valorado y lo que va a ser en la siguiente etapa e intentar captar esa siguiente etapa porque, como hemos visto, lo que Nvidia ha hecho, tiene precio. un terrible lote .
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