Veamos qué impulsó realmente los grandes rendimientos del mercado en 2025 y qué acciones lideraron la carga.
Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images
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Empecemos con lo obvio: si posees acciones, 2025 fue un buen año para ti.
Si estabas en fondos de índice amplios —el tipo de inversiones que muchos de altos ingresos eligen automáticamente— probablemente estés un 16% arriba para el año, en línea con el S&P 500. Si te inclinaste hacia la tecnología o tenías fondos cargados al optimistas al comenzar el año.
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Puede parecer abstracto hasta que ingresas a tus cuentas. Para cualquiera con un 401(k), una cuenta de corretaje imponible o incluso un Roth IRA modesto, 2025 ha sido el tipo de año que hace que la planificación financiera a largo plazo parezca un poco menos desalentadora. En términos prácticos, un portafolio de $100,000 que siguió al S&P ahora vale $116,000. Duplica ese saldo, y has agregado más de $30,000 en riqueza sin mover un dedo.
Para los lectores de este boletín, muchos de los cuales supongo que son inversores activos en lugar de pasivos, las ganancias probablemente han sido aún mejores. Si mantuviste la canasta de acciones de los Siete Magníficos, probablemente te fue bien. ¿Si tenías Palantir $PLTR o Micron $MU? Tuviste un año que cambia las matemáticas sobre la jubilación anticipada, los pagos iniciales de la casa o la matrícula universitaria.
Eso vale la pena reconocerlo antes de profundizar en los detalles. Es fácil volverse insensible a los aumentos de porcentaje de dos dígitos cuando los mercados han sido fuertes durante años, y cuando 2024 y 2023 fueron incluso mejores años para los inversores. Pero si participaste, te beneficiaste de maneras que se multiplicarán en los años venideros.
Así que con eso en mente, veamos qué impulsó realmente esos rendimientos y qué acciones lideraron la carga. Muchos de los mayores ganadores no sorprenderán ni siquiera a los observadores casuales del mercado, y mucho menos a cualquiera que pueda nombrar a los gigantes tecnológicos de mega capitalización de memoria. Y, sin embargo, algunos nombres inesperados aún lograron abrirse camino hasta los primeros puestos.
Desglosarlo por categoría hace que la tendencia general sea ultra clara.
Western Digital $WDC, un importante fabricante de discos duros de gran capacidad, ganó un asombroso 275% solo hasta finales de diciembre. Seagate $STX Technology, otro jugador en el almacenamiento de datos, registró un rendimiento del 226% ya que los inversores apostaron por la demanda de infraestructura de IA.
El aumento del 210% de Micron Technology también habla del lado “duro” del comercio de IA que definió el año. En 2025, la empresa aprovechó una demanda histórica para lograr ingresos, márgenes y flujo de efectivo récord, con la memoria de gran ancho de banda emergiendo como un motor de crecimiento central. Los inversores respondieron enviando las acciones, una y otra vez durante el año, a nuevos máximos históricos. El gráfico de precios de 12 meses se parece menos a un palo de hockey y más a un lanzamiento de cohete.
Ese mismo patrón se observó en las jugadas de equipos de semiconductores mientras los inversores miraban más allá de las GPU hacia toda la pila de fabricación. Lam Research $LRCX comenzó el año cotizando alrededor de los $70 y lo cerrará cotizando alrededor de los $170, con las acciones subiendo casi un 150%.
A medida que el hardware relacionado con la IA se recuperaba, también lo hacían las empresas de software y plataformas con ganchos claros de IA. Palantir Technologies fue uno de los mayores ganadores del año, subiendo un 157%, impulsado por el crecimiento de los contratos gubernamentales y empresariales y una historia que enmarcaba su software como fundamental para la toma de decisiones impulsada por IA.
El auge de las acciones de IA no ocurrió en el vacío; los inversores minoristas ayudaron a impulsar la tendencia. Así que no es de extrañar que algunas plataformas de comercio minorista también tuvieran un año espectacular. Robinhood Markets se disparó a medida que el entusiasmo por el mercado de valores y el comercio de criptomonedas se tradujeron en un impulso de ingresos, con las acciones acumulando un total del 209%.
¿Entre las tendencias de mercado más interesantes de 2025? El aumento de los metales preciosos, jugadas tradicionales de refugio seguro, justo al lado de la tecnología y el crecimiento. Es un patrón inusual que recuerda los movimientos del mercado posteriores a la pandemia. En cualquier caso, el oro tuvo una carrera histórica, con los precios aumentando un 70% hasta finales de diciembre.
Como era de esperar, con los precios del oro alcanzando nuevos máximos, mineras como Newmont también se encuentran entre las de mejor desempeño de 2025. La lógica aquí es sencilla. Precios más altos del oro, producción estable y balances mejorados hacen de las mineras una forma apalancada de aprovechar el comercio más amplio de metales preciosos, por lo que los inversores se amontonan en valores como Newmont, que subió más del 180%; Barrick Gold, que subió un 200%; y Agnico Eagle Mines, que subió un 130%.
Algunas de las mayores ganancias porcentuales del año provinieron de empresas que recuperaron solo un poco del brillo de sus días de gloria. Intel $INTC, descartada durante mucho tiempo, registró ganancias del 80% a medida que los inversores se entusiasmaron con sus ambiciones de fundición y el impulso de fabricación respaldado por el gobierno. El interés por adquisiciones —más como una batalla de adquisiciones de alto riesgo— hizo que Warner Bros Discovery $WBD lograra retornos superiores al 180% después de años de bajo rendimiento.
Los observadores del mercado no se sorprenderán al saber que los Siete Magníficos en general entregaron alrededor del 20% de retornos en promedio en 2025, aproximadamente en línea con el fuerte año del Nasdaq, dominado por la tecnología. Lo que puede sorprender, sin embargo, es el claro destacado dentro de ese grupo. Alphabet $GOOGL se disparó aproximadamente un 60% solo en 2025, superando decisivamente a sus pares de mega capitalización.
El repunte del padre de Google cobró impulso al convertirse en una participación favorita de Berkshire Hathaway $BRK.B y cuando su último chatbot Gemini 3 cerró la brecha con ChatGPT. Al mismo tiempo, el rumor sobre un posible acuerdo estratégico que involucra a Meta $META Platforms añadió una capa extra de intriga, ayudando a convertir a Alphabet de un compuesto constante a un captador de titulares.
Elimina las etiquetas sectoriales, y las acciones de mejor desempeño de 2025 comparten algunos rasgos. La mayoría tenían capitalizaciones de mercado cómodamente dentro del rango de capitalización media, si no de gran capitalización. La mayoría ofrecían acceso a temas de mercado importantes —infraestructura de IA y gasto empresarial en IA, o el 'comercio de devaluación'. Y junto a estos temas, una gran corriente de capital inundó el mercado.
Ese último punto importa. En un mercado más ajustado, el capital se raciona. En 2025, no fue así. Los inversores buscaron el potencial de la IA incluso mientras se protegían con oro, quizás haciendo de este un extraño año de bandera, pero un año de bandera de todos modos.
No soy asesor financiero ni seleccionador de acciones, pero me siento cómodo diciendo esto: no veo a las potencias tecnológicas bajo un desempeño inferior al del mercado en general durante un período prolongado. Claro, Amazon $AMZN y Meta quedaron rezagados respecto al mercado en 2025, pero no estoy preocupado. Las dinámicas competitivas son demasiado fuertes. Estas empresas adquieren o aplastan a los competidores antes de que se conviertan en amenazas reales, y su economía generalmente mejora con el tiempo en lugar de deteriorarse. Su relación con la regulación también es... llamemos proactiva.
En general, creo que 2025 reforzó algo que es fácil de olvidar en años bajistas o simplemente más moderados: cuando el capital es abundante, no se distribuye uniformemente. Se concentra, en empresas con poder de fijación de precios, apalancamiento político, solidez de balance y una narrativa de crecimiento convincente.
Para los inversores, eso es tanto reconfortante como incómodo. Reconfortante, porque los ganadores tienden a seguir siendo ganadores más tiempo del que los escépticos esperan. Incómodo, porque la dinámica de ganador se lleva todo y la fuerza engendra fuerza puede ser difícil de aceptar. No es lo que muchos de nosotros querríamos que fuera cierto. Pero nadie dijo que el mercado entregaría cuentos morales ordenados, ¿verdad? Al menos los rendimientos son reales. Al menos los estados de cuenta del corredor no mienten.
